近日，最高人民法院發(fā)布第29批共3件指導(dǎo)性案例，均為企業(yè)實(shí)質(zhì)合并破產(chǎn)案例，供各級(jí)人民法院審判類似案件時(shí)參照。其中，指導(dǎo)案例163號(hào)《江蘇省紡織工業(yè)（集團(tuán)）進(jìn)出口有限公司及其五家子公司實(shí)質(zhì)合并破產(chǎn)重整案》，法德東恒律師事務(wù)所作為管理人承辦。

法〔2021〕228號(hào)

   

最高人民法院

關(guān)于發(fā)布第29批指導(dǎo)性案例的通知

 

各省、自治區(qū)、直轄市高級(jí)人民法院，解放軍軍事法院，新疆維吾爾自治區(qū)高級(jí)人民法院生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)分院：

 

經(jīng)最高人民法院審判委員會(huì)討論決定，現(xiàn)將江蘇省紡織工業(yè)（集團(tuán)）進(jìn)出口有限公司及其五家子公司實(shí)質(zhì)合并破產(chǎn)重整案等三個(gè)案例（指導(dǎo)案例163-165號(hào)），作為第29批指導(dǎo)性案例發(fā)布，供在審判類似案件時(shí)參照。

 

最高人民法院

2021年9月14日

基本案情：

2017年8月11日，法德東恒律師事務(wù)所作為管理人以省紡織進(jìn)出口公司、省輕紡公司、省針織公司、省機(jī)電公司、無(wú)錫新蘇紡公司、省服裝公司等六家公司人格高度混同為由，向南京中院申請(qǐng)對(duì)上述六家公司進(jìn)行實(shí)質(zhì)合并重整。

案件梳理：

本案中，案涉六家公司存在人格高度混同情形，主要表現(xiàn)在：人員任職高度交叉，未形成完整獨(dú)立的組織架構(gòu)；共用財(cái)務(wù)及審批人員，缺乏獨(dú)立的財(cái)務(wù)核算體系；業(yè)務(wù)高度交叉混同，形成高度混同的經(jīng)營(yíng)體，客觀上導(dǎo)致六家公司收益難以正當(dāng)區(qū)分；六家公司之間存在大量關(guān)聯(lián)債務(wù)及擔(dān)保，導(dǎo)致各公司的資產(chǎn)不能完全相互獨(dú)立，債權(quán)債務(wù)清理極為困難。在此情形下，法院認(rèn)為，及時(shí)對(duì)各關(guān)聯(lián)企業(yè)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的合并，符合破產(chǎn)法關(guān)于公平清理債權(quán)債務(wù)、公平保護(hù)債權(quán)人、債務(wù)人合法權(quán)益的原則要求。企業(yè)破產(chǎn)法的立法宗旨在于規(guī)范破產(chǎn)程序，公平清理債權(quán)債務(wù)，公平保護(hù)全體債權(quán)人和債務(wù)人的合法權(quán)益，從而維護(hù)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序。在關(guān)聯(lián)企業(yè)存在人格高度混同及不當(dāng)利益輸送的情形下，不僅嚴(yán)重影響各關(guān)聯(lián)企業(yè)的債權(quán)人公平受償，同時(shí)也嚴(yán)重影響了社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的公平競(jìng)爭(zhēng)原則，從根本上違反了企業(yè)破產(chǎn)法的實(shí)質(zhì)精神。在此情形下，對(duì)人格高度混同的關(guān)聯(lián)企業(yè)進(jìn)行合并重整，糾正關(guān)聯(lián)企業(yè)之間不當(dāng)利益輸送、相互控制等違法違規(guī)行為，保障各關(guān)聯(lián)企業(yè)的債權(quán)人公平實(shí)現(xiàn)債權(quán)，符合法律規(guī)定。具體到債權(quán)人而言，在分別重整的情形下，各關(guān)聯(lián)企業(yè)中的利益實(shí)質(zhì)輸入企業(yè)的普通債權(quán)人將獲得額外清償，而利益實(shí)質(zhì)輸出企業(yè)的普通債權(quán)人將可能遭受損失。因此，在關(guān)聯(lián)企業(yè)法人人格高度混同的情況下，單獨(dú)重整將可能導(dǎo)致普通債權(quán)人公平受償?shù)臋?quán)利受到損害。進(jìn)行合并后的整體重整，部分賬面資產(chǎn)占優(yōu)勢(shì)的關(guān)聯(lián)企業(yè)債權(quán)人的債權(quán)清償率，雖然可能較分別重整有所降低，使其利益表面上受損，但此種差異的根源在于各關(guān)聯(lián)企業(yè)之間先前的不當(dāng)關(guān)聯(lián)關(guān)系，合并重整進(jìn)行債務(wù)清償正是企業(yè)破產(chǎn)法公平清理債權(quán)債務(wù)的體現(xiàn)。

依照企業(yè)破產(chǎn)法第一條、第二條規(guī)定，南京中院于2017年9月29日作出（2017）蘇01破1、6、7、8、9、10號(hào)民事裁定：省輕紡公司、省針織公司、省機(jī)電公司、無(wú)錫新蘇紡公司、省服裝公司與省紡織進(jìn)出口公司合并重整。

案件意義：

指導(dǎo)案例163號(hào)《江蘇省紡織工業(yè)（集團(tuán)）進(jìn)出口有限公司及其五家子公司實(shí)質(zhì)合并破產(chǎn)重整案》，明確了在關(guān)聯(lián)企業(yè)成員之間出現(xiàn)法人人格高度混同、區(qū)分各關(guān)聯(lián)企業(yè)成員財(cái)產(chǎn)成本過(guò)高、嚴(yán)重?fù)p害債權(quán)人公平清償利益等情況下，人民法院可依申請(qǐng)適用關(guān)聯(lián)企業(yè)實(shí)質(zhì)合并破產(chǎn)方式進(jìn)行審理。采用實(shí)質(zhì)合并破產(chǎn)方式的，各關(guān)聯(lián)企業(yè)成員之間的債權(quán)債務(wù)歸于消滅，各成員的財(cái)產(chǎn)作為合并后統(tǒng)一的破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)，由各成員的債權(quán)人作為一個(gè)整體在同一程序中按照法定清償順位公平受償。該案例對(duì)明確關(guān)聯(lián)企業(yè)實(shí)質(zhì)合并破產(chǎn)重整的條件及人民法院裁定企業(yè)實(shí)質(zhì)合并破產(chǎn)重整后對(duì)各關(guān)聯(lián)企業(yè)債權(quán)債務(wù)的處理等法律適用具有積極意義。

重整程序：

破產(chǎn)重整其中心不在破，而在立，也就是重整與重生。

 

本案所涉疑難問(wèn)題復(fù)雜，并因歷史和現(xiàn)實(shí)原因?qū)е略S多遺留問(wèn)題，對(duì)管理人的專業(yè)能力、綜合協(xié)調(diào)能力提出極高要求，是一個(gè)極具挑戰(zhàn)的重整項(xiàng)目。法德東恒企業(yè)重整項(xiàng)目中心在企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)駐場(chǎng)時(shí)間長(zhǎng)達(dá)半年，工作量巨大，管理人團(tuán)隊(duì)以法律專業(yè)為基礎(chǔ)，審慎核查案件中的各類法律問(wèn)題所涉事實(shí)情況，借力各方優(yōu)勢(shì)資源，通過(guò)周密的重整計(jì)劃。重整計(jì)劃內(nèi)容完備、程序合法，經(jīng)營(yíng)方案具備可行性。

 

合并重整程序啟動(dòng)后，法德東恒企業(yè)重整項(xiàng)目中心對(duì)單個(gè)企業(yè)的債權(quán)進(jìn)行合并處理，同一債權(quán)人對(duì)六家公司同時(shí)存在債權(quán)債務(wù)的，經(jīng)合并進(jìn)行抵銷(xiāo)后對(duì)債權(quán)余額予以確認(rèn)，六家關(guān)聯(lián)企業(yè)相互之間的債權(quán)債務(wù)在合并中作抵銷(xiāo)處理，并將合并后的全體債權(quán)人合為一個(gè)整體進(jìn)行分組。根據(jù)破產(chǎn)法規(guī)定，債權(quán)人分為有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)組、職工債權(quán)組、稅款債權(quán)組、普通債權(quán)組，本案因全體職工的勞動(dòng)關(guān)系繼續(xù)保留，不涉及職工債權(quán)清償問(wèn)題，且稅款已按期繳納，故僅將債權(quán)人分為有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)組和普通債權(quán)組。同時(shí)設(shè)出資人組對(duì)出資人權(quán)益調(diào)整方案進(jìn)行表決。

 

鑒于省紡織進(jìn)出口公司作為省內(nèi)具有較高影響力的紡織外貿(mào)企業(yè)，具有優(yōu)質(zhì)的經(jīng)營(yíng)資質(zhì)及資源，同時(shí)五家子公司系外貿(mào)企業(yè)的重要平臺(tái)，法德東恒企業(yè)重整項(xiàng)目中心在綜合考量后，在重整計(jì)劃中以省紡織進(jìn)出口公司等六家公司作為整體，引入投資人，綜合考慮進(jìn)入合并的公司的資產(chǎn)及經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)、合并后債權(quán)人的清償、出資人權(quán)益的調(diào)整等，予以綜合設(shè)計(jì)編制。其中重點(diǎn)內(nèi)容包括：

一、引入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行重組，盤(pán)活企業(yè)經(jīng)營(yíng)

進(jìn)入重整程序前，案涉六家公司已陷入嚴(yán)重的經(jīng)營(yíng)危機(jī)，重整能否成功的關(guān)鍵在于是否能夠真正盤(pán)活企業(yè)經(jīng)營(yíng)?；诖?，重整計(jì)劃中引入蘇豪控股、省紡織集團(tuán)等公司作為重整投資方，以所持上市公司股權(quán)等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)對(duì)省紡織進(jìn)出口公司進(jìn)行增資近12億元。通過(guò)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的及時(shí)注入對(duì)企業(yè)進(jìn)行重組，形成新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)因子，盤(pán)活關(guān)聯(lián)企業(yè)的整體資源，提高債務(wù)清償能力，恢復(fù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力，為重塑企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和順利推進(jìn)重整方案執(zhí)行奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。同時(shí)，作為外貿(mào)企業(yè)，員工的保留是企業(yè)能夠獲得重生的重要保障。重整計(jì)劃制定中，根據(jù)外貿(mào)企業(yè)特點(diǎn)，保留全部職工，并通過(guò)職工股權(quán)注入的方式，形成企業(yè)經(jīng)營(yíng)的合力和保障，從而保障重整成功后的企業(yè)能夠真正獲得重生。

二、調(diào)整出資人權(quán)益，以“現(xiàn)金+債轉(zhuǎn)股”的方式統(tǒng)一清償債務(wù)，并引入“預(yù)表決”機(jī)制。

案涉六家公司均系外貿(mào)公司，自有資產(chǎn)較少，在債務(wù)清償方式上，通過(guò)先行對(duì)部分企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行處置，提供償債資金來(lái)源。在清償方式上，對(duì)有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保、無(wú)財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)人進(jìn)行統(tǒng)一的區(qū)分。對(duì)有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保的債權(quán)人，根據(jù)重整程序中已處置的擔(dān)保財(cái)產(chǎn)價(jià)值及未處置的擔(dān)保財(cái)產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值，確定有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保的債權(quán)人優(yōu)先受償?shù)慕痤~，對(duì)有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)人進(jìn)行全額現(xiàn)金清償。對(duì)無(wú)財(cái)產(chǎn)擔(dān)保的普通債權(quán)人，采用部分現(xiàn)金清償、部分以股權(quán)置換債權(quán)（債轉(zhuǎn)股）的方式清償?shù)膹?fù)合型清償方式，保障企業(yè)的造血、重生能力，最大化保障債權(quán)人的利益。其中，將增資入股股東的部分股權(quán)與債權(quán)人的債權(quán)進(jìn)行置換（債轉(zhuǎn)股部分），具體而言，即重整投資方省紡織集團(tuán)以所持（將其所持的）省紡織進(jìn)出口公司的部分股份，交由管理人按比例置換債權(quán)人所持有的債權(quán)的方式進(jìn)行清償，省紡織集團(tuán)免除省紡織進(jìn)出口公司及五家子公司對(duì)其負(fù)有的因置換而產(chǎn)生的債務(wù)。清償完畢后，債權(quán)人放棄對(duì)省紡織進(jìn)出口公司及五家子公司的全部剩余債權(quán)。由于采用了“現(xiàn)金+債轉(zhuǎn)股”的復(fù)合型清償方式，債權(quán)人是否愿意以此種方式進(jìn)行受償，是能否重整成功的關(guān)鍵。因此，本案引入了“預(yù)表決”機(jī)制，在重整計(jì)劃草案的制定中，由管理人就債轉(zhuǎn)股的必要性、可行性及清償?shù)木唧w方法進(jìn)行了預(yù)先的說(shuō)明，并由債權(quán)人對(duì)此預(yù)先書(shū)面發(fā)表意見(jiàn)，在此基礎(chǔ)上制定完善重整計(jì)劃草案，并提交債權(quán)人會(huì)議審議表決。從效果看，通過(guò)“債轉(zhuǎn)股”方式清償債務(wù)，在重整計(jì)劃制定過(guò)程中進(jìn)行預(yù)表決，較好地保障了債權(quán)人的知情權(quán)和選擇權(quán)，自主發(fā)表意見(jiàn)，從而使“債轉(zhuǎn)股”清償方式得以順利進(jìn)行。

2017年11月22日，案涉六家公司合并重整后召開(kāi)第一次債權(quán)人會(huì)議。法德東恒企業(yè)重整項(xiàng)目中心向債權(quán)人會(huì)議提交了合并重整計(jì)劃草案，各關(guān)聯(lián)企業(yè)繼續(xù)存續(xù)。經(jīng)表決，有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)組100%同意，普通債權(quán)組亦93.6%表決通過(guò)計(jì)劃草案，出資人組會(huì)議也100%表決通過(guò)出資人權(quán)益調(diào)整方案。法院經(jīng)審查認(rèn)為，合并重整計(jì)劃制定、表決程序合法，內(nèi)容符合法律規(guī)定，公平對(duì)待債權(quán)人，對(duì)出資人權(quán)益調(diào)整公平、公正，經(jīng)營(yíng)方案具有可行性。依照《中華人民共和國(guó)企業(yè)破產(chǎn)法》第八十六條第二款之規(guī)定，南京中院于2017年12月8日作出（2017）蘇01破1、6、7、8、9、10號(hào)之二民事裁定：一、批準(zhǔn)省紡織進(jìn)出口公司、省輕紡公司、省針織公司、省機(jī)電公司、無(wú)錫新蘇紡公司、省服裝公司合并重整計(jì)劃；二、終止省紡織進(jìn)出口公司、省輕紡公司、省針織公司、省機(jī)電公司、無(wú)錫新蘇紡公司、省服裝公司合并重整程序。

結(jié)語(yǔ)

本案中涉及的企業(yè)眾多，情況復(fù)雜，重整工作離不開(kāi)法德東恒企業(yè)重整項(xiàng)目中心成員對(duì)案件各個(gè)環(huán)節(jié)的周密考慮和仔細(xì)認(rèn)真的工作，保護(hù)了債權(quán)人以及社會(huì)部分公眾的整體利益，保障了重整成功后的企業(yè)獲得重生。未來(lái)，法德東恒企業(yè)重整項(xiàng)目中心將再接再厲，以法律為依托發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)，為更多企業(yè)通過(guò)清算、和解、重整實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型發(fā)展，促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)有序運(yùn)行與持續(xù)有效發(fā)展。